Diposting pada: 8 Oktober 2024, 03:03.
Terakhir diperbarui pada: 9 Oktober 2024, 10:21.
Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) Barak4d baru-baru ini menyetujui resor kasino di Uni Emirat Arab (UEA) Situs menjadi kontributor signifikan terhadap arus kas bebas jangka panjang operator.
Dalam laporan baru kepada klien, analis CBRE Equity Research John DeCree memperkirakan bahwa pada saat jatuh tempo, Pulau Wynn Al Marjan Situs menghasilkan arus kas bebas (FCF) tahunan sebesar $350 juta atau Program Indo ke perusahaan induk Barak4d berbasis di Las Vegas. Konstruksi di tempat tersebut dijadwalkan dibuka pada awal 2027 dimulai awal tahun ini.
“Berdasarkan 40% kepemilikan dan kontrak manajemen perusahaan, kami memperkirakan Pulau Wynn Al Marjan Situs menyumbangkan Program Indo dari US$350 juta FCF kepada Wynn ketika stabil sepenuhnya,” kata DeCree.
Sebelumnya, beberapa analis memperkirakan Pulau Wynn Al Marjan bisa menghasilkan hingga $1,4 miliar dalam pendapatan game kotor tahunan (GGR), memposisikan pasar kasino UEA Barak4d Program Indo luas – dengan asumsi Program Indo banyak tempat permainan Barak4d disetujui – untuk mencapai $3 miliar hingga $5 miliar dalam GGR tahunan.
Wynn Masih Belum Mendapatkan Kredit UEA
Jumat lalu, Otoritas Pengaturan Permainan Komersial Umum (GCGRA), badan pengatur permainan pertama di UEA, menyetujui izin operator fasilitas permainan komersial untuk Pulau Wynn Al Marjan. Itu menandai persetujuan pertama tersebut dalam sejarah negara Timur Tengah mana pun.
Namun, para analis, termasuk DeCree, berpendapat bahwa saham Wynn tidak mendapatkan kredit untuk usaha UEA meskipun properti tersebut bisa menjadi raksasa pendapatan ketika mencapai jatuh tempo. Selain itu, Wynn mungkin memiliki monopoli sementara di wilayah tersebut karena belum ada izin kasino lain Barak4d disetujui, Barak4d menunjukkan bahwa operator tersebut memiliki keunggulan dibandingkan pesaingnya Barak4d Situs memasuki Emirates.
“Sejauh ini, investor belum memberikan kredit kepada Wynn Resorts untuk Pulau Wynn Al Marjan, Barak4d kami perkirakan Situs menghasilkan sekitar $920 juta pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA),” tulis DeCree.
Analis mengatakan persetujuan izin UEA Situs meremajakan minat terhadap saham Wynn. Wynn memiliki 40% dari proyek UEA senilai $4 miliar dan diharapkan mampu membiayai sendiri komitmennya Barak4d berjumlah sekitar $900 juta.
UEA Mengambil Pendekatan Pragmatis terhadap Permainan
Mungkin salah satu alasan investor tidak sepenuhnya mengapresiasinya Pulau Wynn Al Marjan resor terpadu di Ras Al Khaimah (RAK) karena UEA belum mengisyaratkan niat untuk membuka pintu air bagi permainan kasino.
Kami tidak mengantisipasi adanya publikasi luas mengenai undang-undang formal Barak4d mendekriminalisasi game, setidaknya belum ada, sebagian karena sensitivitas budaya terhadap game di wilayah tersebut,” tambah DeCree. “UEA sangat bijaksana dan berhati-hati dalam pendekatannya dan kami tetap merasa cukup nyaman dengan lanskap legislatif dan peraturan.”
DeCree menilai saham tersebut sebagai “beli.” Wynn mengadakan acara di resor terintegrasi andalannya di Las Vegas Strip pada hari Selasa untuk membahas proyek UEA dengan para analis dan investor institusi.
>
