Logo Cahaya & Keajaiban. Seorang analis mengatakan saham tersebut dinilai terlalu rendah setelah kemerosotan “Kereta Naga”. (Gambar: PR Newswire)
Dalam laporan baru kepada klien, analis B. Riley David Bain memulai liputan produsen perangkat game dengan peringkat “beli” dan target harga $120. Itu menyiratkan potensi kenaikan sekitar 25% dari penutupan hari Selasa. Bain memandang saham tersebut sangat didiskon dibandingkan dengan norma-norma historis dan kelompok sejenisnya.
Meskipun kinerja pertumbuhan perusahaan sejenis Program Indo baik, neraca keuangan mengalami penurunan signifikan, dan kebijakan pengembalian modal Barak4d kuat, penilaian nilai/laba perusahaan LNW sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EV/EBITDA) berada ~40% di bawah perusahaan sejenis dan 13 % di bawah rata-rata penilaian historisnya,” tulis Bain.
Sahamnya merosot pekan lalu setelah Pengadilan Distrik AS untuk Distrik Nevada diberikan perintah pendahuluan kepada Aristocrat Gaming, Barak4d menegaskan slot “Kereta Naga” Light & Wonder didasarkan pada rahasia dagang di balik permainan “Dragon Link” perusahaan Australia.
Hukuman ‘Kereta Naga’ Barak4d Ringan & Ajaib Terlalu Keras
Meskipun populer, mesin “Kereta Naga” diharapkan bisa diperhitungkan kurang dari 5%, atau $70 jutaperkiraan EBITA tahun 2025 Light & Wonder sebesar $1,4 miliar — perkiraan Barak4d dipertahankan perusahaan setelah keputusan pengadilan Barak4d disebutkan di atas.
Persentasenya kecil, dan bisa dibilang memperkuat argumen Bain bahwa hukuman Barak4d dijatuhkan pada saham minggu lalu terlalu berat. Dia mencatat perusahaan telah mengulangi perkiraan tahun 2025 dan tetap berkomitmen untuk mengembalikan modal kepada investor.
“Setelah memperkirakan potensi keberhasilan dari upaya mitigasi ke depan dan termasuk kemungkinan kerusakan Barak4d terjadi satu kali dan belanja modal Barak4d tidak terduga sebelumnya, kami menghitung dampak negatif ~$6/saham dari gangguan Dragon Train,” tambah analis tersebut. “Yang penting, LNW setidaknya telah dua kali secara publik menegaskan kembali pedoman CY25E sebesar $1,4 miliar sejak 23/9 dan menyatakan bahwa pembelian kembali saham akan tetap menjadi fokus utama perusahaan.”
Dalam video Barak4d diposting ke Situs hubungan investor Light & Wonder akhir pekan lalu, CEO Matt Wilson mengatakan perusahaan sedang berupaya untuk menarik slot “Kereta Naga” di Amerika Utara dan mengganti perangkat tersebut dengan judul lainnya, Barak4d banyak di antaranya populer di kalangan petaruh.
Katalis SciPlay untuk Saham Ringan & Ajaib
SciPlay, pengembang kasino sosial Barak4d bekerja sama dengan Light & Wonder bersatu kembali tahun lalu setelah spin-off pada tahun 2019, mungkin menjadi katalis Barak4d kurang dihargai bagi saham perusahaan induk dalam jangka panjang.
Bain menunjukkan bahwa SciPlay berkembang seiring dengan stabilnya industri kasino sosial Barak4d Program Indo luas, menambahkan bahwa unit Light & Wonder Program Indo baik dibandingkan dengan pesaingnya.
“Pendapatan SciPlay pada CY23/1H24 naik 16%/9%, dibandingkan penurunan industri kasino sosial sebesar 1,6%/3%. Kami berharap SciPlay terus mendapatkan keuntungan dari sumber daya/konten lintas platform, masuk ke pasar game kasual Barak4d Program Indo besar, dan teknologi iklan,” simpul sang analis. “Selanjutnya, upaya bauran langsung ke konsumen SciPlay meningkatkan pendapatan dua kali lipat Q/Q menjadi 12% pada 2Q24. Kami menghitung bahwa campuran D2C sebesar 30% pada pendapatan CY25E SciPlay, sejalan dengan pemimpin industri Playtika Holding Corp., setara dengan tambahan ~$25 juta EBITDA berulang (margin EBITDA untuk memperoleh sekitar 300 bps).”
